作为2016年迄今全球最大的IPO，于9月28日正式登陆世界本钱商场，可是首日上市股价走势却非常烦闷，被外媒描述为“湿了的炮仗炸不响”。

　　邮储银行在竞价时段无涨跌，报4.76港元，开市后走出了奇特的“条形码”分时图，一分钱玩了一天，到收盘，涨0.21%报价4.77港元，成交9.69亿股，成交额为46.15亿港元。若不计手续费及佣钱，一手1000股赚10港元。

　　单纯从邮储银行自身来剖析，邮储行的财物质量指标在国内银职业中居领先地位。邮储的财物中，借款占比仅1/4，危险敞口也较小。而邮储2015年净利润349亿，也超越同业水平。

　　不过，即便处在在价格区间的低端，邮储股价也显得有点虎头蛇尾，估值高于账面价值——商场对此简直形成了一致。

　　到2016年3月底，邮储银行未经审计的每股净财物为3.99元，定价4.76元后，邮储银行市净率1.22倍。鉴于中资银行现在股价比各自的财物净值低五分之一左右，邮储银行可算是个破例。

　　香港对冲基金司理杨延德直言，邮储银行高于我国四大银行的0.66-0.83倍市净率，存在估值过高的危险。

　　东亚证券剖析师Paul Sham也指出，邮储的股本回报率核算为15.2%，盈余才能在同业间并不是特别优异(四大银行为14.5%至17.3%)，估值过高。

　　甚至有业内人士估计，邮储银行的股价终将回归职业均值，这就意味着，还有10-20%的跌落空间。

　　商场预期如此惨白，为何发行之日股价却没有跌下来呢?首要当然要感谢保荐人高盛暖心的护盘。

　　智通财经查阅邮储银行联席券商的买卖状况发现，作为邮储银行上市的联席牵头经办人、联席全球协助人、联席账簿办理人、保荐人，高盛亚洲在周三简直是全程“呵护”，作为仅有的“接盘侠”，不论谁出货，一概接手，全天净买入3.29亿股，触及金额10.57亿港元，占总成交的33.93%。

　　别的，作为本年以来全球最大的IPO，其亮瞎眼的柱石阵型，足以让一众小股直呼“辣眼睛”：

　　内资方面，我国船舶重工、上海世界港务、海航本钱、国家电网、我国诚通、长城财物办理别离认购34.23亿、33.49亿、16.30亿、4.84亿、2.44亿股、1.63亿股H股，哪一个不是财大气粗的主儿?仅这六家的出资就占了邮储全球出售股份的76.77%。

　　境外出资组织方面，更是奢华明星行列：美国威灵顿基金、瑞银欧洲宗族出资者、德邵本钱、奥氏本钱、千禧基金，甚至连金融大鳄索罗斯的基金办理公司也在其间。

　　也就难怪Kingston证券预见性地以为，其股价会停留在IPO价格的水平上。“邮储有不少柱石出资者，这是他们能做到的。”

　　智通财经研究中心以为，之所以上市首日股价走势为难，也有出资者心态方面的原因：邮储银行流通盘较大，到达195亿，考虑到暗盘收报4.75港元，场外资金不想高价买股，而具有该股的出资者又看好其长时间出资价值，不想以低于发行价卖出，买卖两边处于一种相对均衡的状况。且全体换手不高，也阐明现在邮储银行方向未明，交投两边都比较慎重。

　　智通财经以为，从短期来讲，邮储银行股价的这种囧况，或许还要继续一段时间。

　　首要，受《证券及期货(安稳价格)规矩》约束，保荐人高盛不或许长时间护盘。其次，柱石出资是把双刃剑，6个月的禁售期内柱石出资者无法卖出股票，约束了流动性，拖累了股票潜在的涨幅。第三，邮储银行的高本钱收入比导致其功率欠安，虽有必定提高空间，但体现还有待调查，商场对该股认同度也需求培育。

　　此外，港股商场外围复杂多变，美国总统大选、OPEC冻产协议、人民币入篮等事情和内港两地资金流向都会影响港股走向，不确定要素较多。

　　东亚证券以为，考虑到其较大的市值，我国邮储银行很有或许于上市后获归入国企指数，这对股价将会是个支撑。Kingston证券则以为，归入国企指数是个支撑，可是不会有大的提高。

　　全体来看，邮储银行的基本面还算不错，到本年6月底，该行财物总额达79745亿元，较去年底增加9.3%，拨备覆盖率286.71%，不良借款率为0.78%，低于3月末和2015年底的数据，相同明显低于其他大型商业银行1.81%的平均水平。

　　至于未来的久远走势，仍是要邮储自己拿成绩说话，当然，也要看大盘的走势状况。