中商情报网讯：江苏固德威电源科技股份有限公司初次揭露发行股票并在科创板上市。据了解，江苏固德威电源科技股份有限公司首要从事太阳能、储能等新动力电力电源设备的研制、出产和出售，并致力于为家庭、工商业用户及地上电站供给才智动力办理等全体解决方案。

　　公司主营产品包含光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、智能数据收集器等新动力电力电源设备，包含电力电子、新动力操控、能量办理、储能改换、海量数据收集存储和使用等多学科、多范畴的技能研制和使用。跟着新动力在全球动力结构中的占比不断提高以及动力互联网的快速展开，光伏等可再生动力职业呈现技能归纳性强、更新快、研制投入高、技能竞赛加重等特色。

　　光伏并网逆变器、光伏储能逆变器作为光伏发电体系的中心部件，需求依据光伏职业展开趋势和商场需求不断进行技能晋级和立异，一起公司亦需求依据动力互联网的展开趋势活跃储藏动力服务、动力办理、动力存储、智能微网、硬件互联等动力互联网范畴的相关技能。陈述期内，公司研制投入总额为1.29亿元，占陈述期运营收入总额的份额为4.71%。假如公司未来未能精确把握职业技能展开趋势，不能及时完成研制技能立异，新技能未能构成契合商场需求的产品或研制失利，均或许对公司的事务开辟和盈余才能形成晦气影响。

　　公司所在职业归于常识和技能密集型职业，因而公司高度重视人才引入和人才培养，具有一支高质量安稳的中心人才队伍，积累了丰厚的研制效果。一起，公司建立了严厉的保密制度以及杰出的激励机制，为公司的人员安稳、技能立异和技能维护奠定了根底。但假如公司产生技能人员很多丢失或中心技能泄密，将对公司的技能立异、新产品开发、事务持续添加等产生晦气影响。

　　近年来，全球各首要国家均不断出台相关方针支撑和鼓舞可再生动力的展开和使用，太阳能光伏发电作为一种重要的可再生动力，在全球动力商场已得到遍及认可，我国、美国、欧盟、澳大利亚、印度、巴西等国家和区域均已公布许多专门支撑光伏工业展开的法规和方针，并对光伏工业给予不同程度的补助。可是，光伏工业方针、政府补助的规划、金额、期限等随各国动力展开战略、社会经济水平缓财政方针等改变而改变。

　　2011年至2013年，欧洲各国调整补助方针，下降政府补助，成为导致全球光伏工业其时堕入低谷的重要原因；与此一起，欧盟、美国等地相继展开反补助和反倾销，对整个职业的展开产生了重要的影响；2018年我国推出光伏“531”新政，下降光伏新增装机规划和电价的补助规范，国内光伏商场需求敏捷萎缩，给工业链各企业的经运营绩形成较大晦气影响。

　　一方面影响了光伏职业企业的商场拓宽和经运营绩，另一方面也促进了职业整合，筛选了部分落后产能，加速了光伏职业的技能革新和本钱下降，对政府补助削减和平价上网方针的敏感性进一步下降，商场化程度加速，有利于光伏职业的健康展开。

　　依据国家发改委、国家动力局2019年1月发布的《关于活跃推进风电、光伏发电无补助平价上网有关作业的告诉》，光伏发电无补助平价上网和贱价上网将是未来趋势。现在光伏新动力职业仍将受国内外工业方针影响，未来若光伏职业方针产生严重改变，公司不能采纳有用的应对办法，将对公司的出产运营带来晦气影响。

　　固德威初次揭露发行股票并在科创板上市请求文件上市保荐书3-1-3-15陈述期内，公司来自境外的主运营务收入占比相对较高，分别为8,830.99万元、25,114.73万元、37,229.42万元和27,244.49万元，占主运营务收入的比重分别为20.80%、23.92%、44.58%及64.45%，呈持续上升态势，公司产品首要销往德国、荷兰、英国、印度、澳大利亚、巴西、墨西哥等国家。境外出售首要选用美元、欧元、英镑等外币结算。

　　陈述期内，公司汇兑损益分别为151.63万元、-238.18万元、565.89万元、-14.60万元，汇率动摇对公司成绩存在必定影响，公司面对世界交易进程中的汇率动摇危险。一起，公司境外出售遭到各国不同的商场环境、法令环境、税收环境、监管环境等要素的影响，假如公司不能充沛了解、把握和运用世界规矩，则将会对公司的世界商场竞赛力、海外事务开辟和经运营绩形成晦气影响。

　　鉴于各首要国家均清晰鼓舞和支撑新动力的展开，以及全球新动力杰出的展开态势，国内外很多企业进入或拟进入光伏职业，加重了光伏职业的商场竞赛。尤其是印度、巴西等对光伏产品进口依靠较大的国家正在大力扶持本国光伏工业和本乡光伏企业的展开壮大，假如公司不能紧跟全球光伏商场局势、持续开辟新式商场、持续坚持竞赛优势，将影响公司的商场竞赛力、产品定价和赢利水平。

　　近年来，欧盟、美国、印度等国家或区域相继对我国光伏电池、光伏组件和要害零部件建议交易冲突和争端。未来，假如公司境外首要出售国家或区域就光伏逆变器等产品建议交易冲突和争端，或许出台晦气于公司产品的进出口的相关交易及关税方针，或许公司在世界交易中不能充沛把握和运用世界交易规矩，将会对公司的海外事务开辟和经运营绩形成晦气影响。

　　陈述期各期末，公司应收账款净额分别为4,913.41万元、11,724.03万元、10,695.16万元、13,880.86万元，占各期末财物总额的份额分别为14.11%、17.04%、13.42%、15.89%，占陈述期各期运营收入的份额分别为11.57%、11.16%、12.80%、32.78%，公司应收账款系公司正常出产运营产生，应收账款金额与事务规划相匹配，不存在大幅动摇情况。但不能扫除公司因事务规划扩展或微观经济环境改变导致应收账款快速添加，或客户运营情况恶化而给公司带来的应收账款周转率下降乃至产生坏账的危险。

　　2018年因为遭到光伏“531”新政影响，光伏工业链各环节企业呈现必定的优胜劣汰，部分不具有杰出本钱管控才能或技能立异才能的企业在剧烈的商场竞赛中被筛选，但亦在必定程度上加重了商场竞赛。一起，受职业技能进步及原材料本钱下降等要素影响，光伏逆变器范畴产品商场价格全体呈下降趋势。陈述期内，公司归纳毛利率分别为34.72%、33.89%、32.61%、38.60%，毛利率存在必定动摇且处于同职业较高水平。尽管光伏新动力商场需求呈添加态势，但假如在未来运营中，公司若不能持续坚持现在的技能优势，或本钱操控才能下降，或事务构成、运营形式产生较大改变，或职业方针产生晦气改变、职业竞赛加重、原材料价格大幅上涨等，公司首要产品毛利率将呈现下降的危险。

　　公司首要产品为光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、智能数据收集器等，公司出产所需求的首要原材料包含电子元器材、机构件以及辅助材料等，其间电子元器材包含功率半导体器材、集成电路、电感、PCB板、电容、开关器材、连接器等，机构件首要为塑胶件、压铸件、钣金件、散热器等，辅助材料首要包含胶水、包材、绝缘材料等。

　　公司所需原材料范畴处于充沛竞赛情况，商场供应足够，公司在原材料供货商挑选上具有较大的自主权，并与首要原材料供货商坚持着杰出的事务协作关系。但假如未来电子元器材、机构件等原材料价格呈现大幅动摇或与首要供货商的协作产生晦气改变，而公司未能及时采纳有用办法，则面对着原材料价格动摇而引发的公司盈余才能下降危险。

　　跟着公司运营规划的扩展，存货余额也有所添加，首要由原材料和产制品组成，其间原材料首要为电子元器材、机构件以及辅助材料等；产制品为发行人依据客户订单及商场出售猜测成果的备货。陈述期各期末，公司存货账面余额分别为8,483.33万元、13,451.93万元、13,487.90万元和19,993.71万元，存货贬价预备余额分别为15.93万元、349.89万元、254.01万元、235.59万元。若商场需求产生改变，原材料和库存商品商场价格下降，或许存在存货本钱高于可变现净值的景象，公司将面对存货减值的危险。

　　陈述期内，公司扣除非经常性损益后归归于母公司所有者的净赢利分别为4,464.23万元、15,281.08万元、5,007.78万元和3,293.04万元，存在必定的动摇性。公司经运营绩受国内外微观经济局势、职业情况、本身运营办理、商场需求、出产本钱、技能研制等多种要素的影响。如受相关危险要素的负面影响，以及呈现公司未预料到的危险或因不可抗力导致的危险，相关危险均或许导致公司运营收入、毛利率等财务指标动摇或下滑，然后削减公司盈余。

　　陈述期内，公司运营活动产生的现金流净额分别为11,940.72万元、17,419.02万元、6,818.18万元和3,146.12万元，存在必定的动摇性，除受当年经运营绩的影响外，亦受运营性往来款项和存货改变及财务费用等要素的影响。若未来公司经运营绩呈现下滑，或因事务规划扩展或微观经济环境改变导致公司存货大幅添加、应收账款快速添加，或客户运营情况恶化、回款才能削弱使得公司应收账款周转率下降，将给公司运营活动现金流带来晦气影响，导致运营活动现金流净额呈现动摇或或许为负的景象。

　　公司于2013年12月、2016年11月获得江苏省科学技能厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省当地税务局核发的《高新技能企业证书》，并于2019年11月经过复审。陈述期内，公司享用高新技能企业的所得税优惠方针，企业所得税实践履行税率为15%。假如未来公司所享用的税收优惠方针产生较大改变或许公司持有的《高新技能企业证书》到期后不能顺畅续期，将会对公司的盈余水平产生必定的晦气影响。

　　依据《上海证券交易所科创板股票发行与承销施行办法》等规则，假如发行人在发行进程中，呈现网下出资者申购数量低于网下初始发行量的、估计发行后总市值不满足其在招股阐明书中清晰挑选的市值与财务指标上市规范等景象，需间断发行，且发行人间断发行上市审阅程序超越交易所规则的时限或许间断发行注册程序超越3个月仍未康复，则发行人将面对发行失利的危险。

　　公司对本次征集资金出资项目做了充沛的职业剖析和商场调研，而且针对新增产能消化拟经过既有出售途径和加大推行、会议宣扬、拓宽海外出售等办法推进公司的产品出售。但项目需求必定的建造期和达产期，在项目施行进程中和项目实践建成后，若商场环境及相关方针等方面呈现严重晦气改变，公司营销办法不妥或力度不行，公司将面对产能难以消化的危险。

　　本次征集资金出资项目达产后，公司财物规划将进一步扩展，募投项目每年新增的折旧将在必定程度上影响公司的净赢利和净财物收益率。尽管征集资金出资项目预期收益杰出，预期新增运营收入带来的赢利添加足以抵销上述折旧和摊销费用的添加，但若项目达产后无法完成预期出售，项目的预期收益将无法完成，则将对公司的经运营绩产生晦气影响。

　　本次征集资金到位后，公司总股本和净财物将大幅添加。但征集资金项目的施行和达产需求必定的时刻，项目收益亦需逐渐表现。尽管公司未来几年收入、净赢利或许添加，但征集资金到位后净赢利增幅或许低于净财物的增幅，或许导致公司每股收益、净财物收益率短期内下降，公司存在即期报答被摊薄的危险。

　　本次征集资金出资项目首要包含广德固德威智能光伏逆变器等动力办理体系产品出产项目、新建才智动力研制楼项目、全球营销及服务体系根底建造项目等，上述项目的顺畅施行将有用提高公司的竞赛力和职业位置，具有杰出的经济效益和社会效益。尽管公司已对本次征集资金出资项目进行了审慎的可行性研究证明，但公司所在职业竞赛日益剧烈，商场环境改变、商场开辟及出售办理呈现遗漏及项目施行进程中呈现的其他意外要素，均或许对征集资金出资项目的如期施行形成晦气影响。

　　影响股票价格动摇的原因十分复杂，股票价格不只受公司的运营情况、盈余才能和展开前景的影响，一起受国家的微观经济情况、国内外政治经济环境、利率、汇率、通货膨胀、商场生意力量对比、严重自然灾害以及出资者心思预期的影响而产生动摇。科创板属新式商场，股票价格动摇或许较老练商场更大，一起科创板公司具有研制投入大、运营危险高、成绩不安稳、退市危险高级特色，因而，公司提示出资者，在购买本公司股票前，对股票商场价格的动摇及股市的危险需有充沛的知道。